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　　钢材：供应回升担忧加重，战略仍有宽松预期

　　螺纹方面，本周寰球螺纹产量环比加多7.81万吨至244.07万吨，同比减少12.19万吨；社库环比减少19.37万吨至283.01万吨，同比减少174.65万吨；厂库环比加多5.6万吨至144.01万吨，同比减少47.49万吨。本周螺纹表需环比加多9.34万吨至257.84万吨，同比减少41.99万吨。螺纹周产量联贯第八周回升，库存小幅下降，表需回升，数据进展一般。据国度统计局数据，2024年9月房地产投资、销售、新开工、施工、达成同比离别下降9.38%、下降10.82%、下降20%、下降29.39%和下降31.26%，降幅较8月销售及达成有所收窄，投资、新开工、施工降幅扩大。9月基建投资（不含电力）同比增长2.22%，较8月增幅加速0.98个百分点。2024年9月我国粗钢、生铁、钢材日均产量离别为256.9万吨、222.53万吨和391.03万吨，环比离别回升2.21%、回升1.25%和回升9.31%。举座看9月地产进展依然低迷，基建增速有所回升，粗钢及生铁日均产量环比回升，钢材市集供需压力依然较大。近日钢厂利润有所回落，但仍处于年内较高水平，钢厂分娩积极，螺纹产量握续回升，现货市集供需压力有所加大，部分钢厂库存出现麇集。不外现在市集关于宏不雅战略进一步宽松仍有较强预期，瞻望短期螺纹盘面震憾整理初始。

　　热卷方面，本周热卷产量环比回落2.9万吨至305.29万吨，同比减少4.08万吨；社库环比回落10.23万吨至287.9万吨，同比减少11.75万吨；厂库环比回落3.23万吨至81.94万吨，同比减少9.7万吨。本周热卷表不雅破钞量环比回升2.79万吨至318.75万吨，同比加多0.36万吨。热卷产量小幅回落，库存链接下降，表需回升，数据进展偏强。9月份，我国出口钢材1015.3万吨，同比增长25.9%；1-9月，我国出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。9月中国出口汽车61万辆，同比增长22.7% ；1-9月累计出口470万辆，同比增长26.7%。9月中国出口家电38096万台，同比增长9.5%；1-9月累计出口333379万台，同比增长21.8%。9月中国出口船舶464艘，同比增长16.6%；1-9月累计出口4303艘，同比增长24.6%。9月钢材及主要用钢行业出口处于高位，对缓解国内钢材市集供应压力酿成一定提振，瞻望短期热卷盘面震憾整理初始。

　　铁矿石：铁矿供需均有回升，口岸库存握续麇集

　　供应端，本期入口矿发运量回升，到港量大幅加多。 本期环球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比加多39.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2491.5万吨，环比加多88.9万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨。巴西发运量850.1万吨，环比加多213.1万吨。中国47港铁矿石到港总量3042.6万吨，环比加多942.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2948.8万吨，环比加多990.1万吨。9月中国入口铁矿砂偏执精矿10413.2万吨，较上月加多274.2万吨，环比增长2.7%；1-9月累计入口铁矿砂偏执精矿91886.6万吨，同比增长4.9%。现时铁矿石供应举座处于较高水平，瞻望下期发运量、到港量或将有所回落。

　　需求端，现在钢厂利润仍处于年内较高水平，钢厂分娩链接加速，本周高炉开工率、产能愚弄率、铁水产量链接回升，本周247家钢厂日均铁水产量234.36万吨，周环比回升1.28万吨，较前年末加多13.08万吨，同比减少8.08万吨。入口矿日耗环比回升0.77万吨至288.92万吨、疏港量环比回升0.9万吨至325.9万吨，口岸现货日均成交量环比回落17万吨至84.7万吨。

　　库存端，本周45口岸铁矿石库存环比回升191.6万吨至15297.53万吨，年头以来累计加多3305.8万吨，同比加多4256.02万吨。247家钢厂入口矿总库存环比加多21.43万吨至9006.73万吨，年头以来累计减少520.22万吨，同比减少71.38万吨。在港船舶数减少11船至113船，同比加多26船。

　　空洞来看，本期铁矿石发运量、到港量均出现回升，钢厂铁水产量链接加多，口岸及钢厂库存均有所麇集，铁矿石供需两头均有所回升。本周钢厂盈利率链接回升，247家钢厂盈利率达到74.46%，瞻望短期钢厂铁水产量仍将链接回升。不外近期钢材需求进展较弱，钢厂即期利润消弱也较为昭着，加之口岸铁矿石库存握续处于高位，市集对铁矿石后市举座仍较为严慎。瞻望短期铁矿石盘面或将呈现震憾整理走势。

　　双焦：战略利好有待落地，多空博弈或有所加重

　　焦炭方面，本周焦炭第六轮提涨落地，湿熄焦高潮50元/吨，干熄焦高潮55元/吨，六轮提涨落地后，焦炭现货高潮300-330元/吨，发布的房地产战略不足预期，期货价钱期货2501合约下降151元/吨，基差有所走强。供应方面，焦炭现货价钱联贯六轮提涨落地，焦化企业的分娩利润有所建造，本周焦化企业利润链接好转，利润好转20元/吨傍边到了50元/吨傍边，焦化企业的分娩积极性有所擢升，全样本零丁焦化企业的日产量加多0.66万吨到67.13万吨。需求方面，钢材价钱回落重迭原料价钱回落，现在螺纹的利润天然回落到60元/吨傍边，然则钢厂的盈利比例却回升到了74%傍边，钢厂复产铁水链接回升234.36万吨/日，高铁水产量链接复旧着焦炭的需求。库存方面，本周230家零丁焦企库存累库0.65万吨；钢厂焦炭库存加多2.49万吨；焦炭口岸库存去库3.93万吨，钢厂焦炭妥洽补库告一段落，焦炭成交有所转弱。空洞来看，战略关于经济以及房地产行业出台了一系列支握战略，然则具体的落地践诺仍旧需要技术消化，现阶段关于焦炭的复旧更多照旧在于预期端，而实验的篡改需要跟着后期项野心开工而一步步考据，从而钢材价钱链接建造，钢厂利润建造进而领受焦炭一定的空间，瞻望短期焦炭盘面呈现震憾偏强的初始态势。

　　焦煤方面，本周国内焦煤价钱相比坚挺，价钱保握不变，而入口蒙煤价钱小幅回落，蒙3精煤价钱回落40元/吨，期货价钱因战略不足预期有所转念，焦煤2501合约价钱回落133元/吨，基差有所走强。供给方面，焦煤现货价钱高位初始，煤矿分娩积极性保管偏好，523家样本矿山原煤产量加多0.51万吨、精煤产量加多0.74万吨；洗煤厂产能愚弄率回升1.06%，洗煤厂日均产量加多0.05万吨，蒙煤通关量回升到高位，蒙煤入口有所加多，供应端有多少增量。需求方面，焦化企业的利润链接进取建造，焦企利润环比上周好转20元/吨到了50元/吨傍边，焦企利润走扩分娩积极性保管偏好，关于焦煤的需求有所加多，然则钢材价钱回落影响市集信心，焦企关于焦煤高价货源有所严慎。库存方面，523家样本矿山原煤库存加多2.36万吨，精煤库存加多5.34万吨，洗煤厂原煤库存减少9.04万吨，精煤库存减少12.5万吨，零丁焦企库存加多24.89万吨、钢厂焦煤库存加多1.03万吨，口岸焦煤库存加多3万吨，焦煤库存总体累库13.82万吨。空洞来看，钢材价钱近期有所转念，廉价卑劣买盘有所加多，从卑劣了解到一些名堂仍旧有赶工需求，钢材需求或有保管，从而驱动钢材价钱保管偏好初始，钢厂利润走扩驱动高炉复产，进而带动焦煤的需求，然则短期实验仍旧偏弱，瞻望焦煤盘面短期将呈现震憾偏强的初始态势。

　　废钢：电炉谷电利润仍旧较好，废钢短期或震憾偏强

　　本周废钢价钱有所回落，除东北地区外均有不同进程下降；寰球废钢价钱指数下降43元/吨至2317.6元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量小幅回落。本周255家钢厂废钢日均到货量53.8万吨，环比减少0.5万吨。废钢幻灭料加工企业产能愚弄率、产量、开工率均有所回升。

　　需求端，废钢需求链接回升，255家钢厂废钢日耗环比加多3.3万吨至52.7万吨，其中短历程钢厂日耗环比加多1.4万吨，长历程钢厂日耗环比加多1.2万吨，全历程钢厂日耗加多0.6万吨。49家电炉厂产能愚弄率环比回升2.6%、89家短历程钢厂产能愚弄率环比回升6.1%。利润方面，短历程钢厂利润有所转差，江苏谷电利润盈利120元/吨傍边，平电利润由盈利损失40元/吨傍边。

　　库存端，短历程钢厂废钢库存环比加多9.1万吨至139万吨，长历程钢厂废钢库存环比加多7.5万吨至178万吨。

　　空洞来看，本周发的房地产战略天然不足市集预期，然则关于钢材现货仍旧是有复旧预期，短期钢材价钱天然有所回落，江苏短历程钢厂的平电利润转向损失，然则短历程钢厂的谷电利润仍旧为恰好，平电利润损失的幅度也相对偏小，短期短历程钢厂或保握关于废钢的需求，瞻望短期废钢呈震憾偏强的初始态势。

　　铁合金：热诚与实验共振，铁合金承压初始

　　锰硅：近期市集热诚波动较大，基本面复旧不足，锰硅价钱震憾走弱。本周市集预期有所转向，玄色板块跌幅较大，锰硅主力合约跌超3%，后续需握续关心市集热诚变化。基本面来看，现时锰硅供需形貌仍略显宽松，供应端，锰硅主产区开机负荷较高，按照即期利润测算主产区基本堕入全面损失景况，然则部分企业仍在使用较低资本原材料，现在仍有浅陋利润，且后续并无较多减停产意愿。松手10月18日，锰硅产量当周值18.14万吨，周环比高潮4.8%。需求端，卑劣钢招延续进行，钢厂需求在安宁加多，然则仍低于往年同时水平。锰矿库存端压力辞谢疏远，锰硅分娩企业库存在握续麇集。从资本角度来看，口岸锰矿库存也在握续麇集，现在依然超过往年同时水平，在此布景下，锰矿价钱高潮难度较大，资本端拖累锰硅价钱。空洞来看， 基本靠近锰硅价钱复旧较弱，重迭市集热诚影响，瞻望短期锰硅价钱承压初始为主，关心库存及市集热诚变化。

　　硅铁：近期市集热诚波动较大，硅铁资本复旧略好于锰硅。本周市集热诚有所转向，玄色板块跌幅较大，硅铁主力合约相似跌超3%，市集热诚变化需要握续关心。基本面来看，供需结构略好于锰硅。供应端，硅铁产量当周值也在快速加多中，据了解，内蒙古地区开机负荷尚可，宁夏地区开机负荷相对较低，举座开机负荷在握续加多，瞻望10月硅铁产量同比会有较大幅度加多。需求端，卑劣钢招延续进行中，钢厂需求在安宁加多，非刚需求进展相对正经，金属镁产量位于连年来同时高位水平，环比基本握平。硅铁库存端的压力要昭着小于锰硅，样本企业库存中性，仓单数目折约4万吨，库存压力不大，供需现在处于相对均衡景况，但需警惕产量握续加多后冲破现存均衡。资本端，兰炭小料价钱在阅历握续上行之后，本周小幅回落，但价钱仍相对偏高，资本端的复旧要昭着好于锰硅，空洞来看，硅铁产需双增、库存压力不大，基本面驱动有限，瞻望短期陪同玄色板块波动为主，价钱易跌难涨，关心钢招及市集热诚变化。

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